开云电竞-中国光伏： 上半年装机靓丽 但未来增长存忧

招银国际：中国光伏行业 上半年装机靓丽 但将来增加存忧 发布时候：2017-07-27来历： 中金在线中国香港特约 本文摘要：国度能源局公布上半年光伏装机实现17 3吉瓦地面电站项目并网，7 1吉瓦散布式并网，合共并网24 4吉瓦。

截止上半年累计装机达101吉瓦。国度能源局公布上半年光伏装机实现17.3吉瓦地面电站项目并网，7.1吉瓦散布式并网，合共并网24.4吉瓦。较此前市场预期全年装机25-30吉瓦比拟，高装机数使人惊奇。我们相信装机数目高在市场预期首要是遭到630地面电站电价下调所带来的抢装而至。按照能源局数据，上半年光伏发电51.8太瓦时，同比增加75%，而且限电环境仅较为集中在新疆甘肃两省。两省均在上半年录得年夜幅限电改良，此中新疆限电率26%，较客岁同比下跌6个百分点，甘肃限电率22%，较客岁同比下跌10个百分点。以累计装机口径统计，上半年装机已达101吉瓦，较发改委十三五打算105吉瓦方针已很是接近。

将来装机增加存忧。市场信息遍及对散布式光伏的快速增加持乐不雅立场，并预期散布式项目可以或许接续地面电站启动新的光伏需求增加引擎。虽然如斯，我们对此持谨严乐不雅的立场。我们相信散布式装机的增速加速与地面装机存一样逻辑，即在组件本钱年夜幅降落的条件下，散布式项目标补助在年内存较高的潜伏下调可能。在近期的光伏行业会议上，能源局官员亦暗示出对下流装机过热的挂念。在我们看来，能源局有可能经由过程设定2020年最高装机限制方针150吉瓦以节制过热的装机增加节拍，而这将意味着对应将来3年的装机存量将只有45吉瓦摆布。除此之外，我们相信能源局还可能将2017年光伏扶植范围指标有所调低，并经由过程下降电价收紧散布式扩大。

201条目增添淡季光伏产物需求。美国的光伏出产商Suniva启动了ITC的201条目，要求别离对电池片和组件施加40美分关税和78美分的价钱下限。ITC今朝已受理了Suniva的申请，成果将会在9月22日前发布，并在11月13日之前提交美国总统作进一步决议。对潜伏光伏组件本钱年夜幅上升，美国的光伏电站开辟商已最先采纳自动办法，在ITC判决前加快光伏产物备货，这在3季度将对光伏材料和组件的价钱供给有力撑持。对光伏供给链3-6个月的瞻望期，我们相信光伏上游的晶硅和硅片出产商将不受影响，因201条目仅针对电池片和组件。但持久来看假如ITC采纳了晦气判决，我们相信美国的光伏下流需求将项目回报道致不再可行而遭到冲击，这将影响全部光伏供给链。

行业瞻望：与年夜市同步。受当局调剂光伏电价补助机制和新能源补助持久拖欠影响，市场情感对中国光伏行业意兴衰退，股价在上半年也处在较为疲弱的状况。在光伏制造端，受国内市场高装机实现数和美国201条目所带来需求增加驱动，股价在比来几周履历反弹。基在保利协鑫（3800HK）和信义光能（968HK）较低的估值程度，我们保持对两家企业买入评级，但我们相信国内市场潜伏的装机上限将延续对光伏制造商股价造成压力，使光伏制造相干股分缺少价值重估的驱动力。我们的行业首选是协鑫新能源（451HK）。我们相信市场对补助模式的调剂过度忧愁，而且对补助问题，我们相信当局部分依然具有有多重解决方案。除此之外，我们相信第七批补助在年内推出将在短时间内对下流企业组成有益的股价撑持。

第九届中国（无锡）国际新能源年夜会 本届新能源年夜会以 新城镇、新能源、新糊口 为主题，举行2017全球新能源财产峰会和 光伏+ 跨界、绿色建筑、散布式市场营销等10场专业论坛，国度能源局新能源和可再生能源司...